药明康德：第三季度营收重回百亿，在手订单再创历史新高至438亿元

10月28日晚间，药明康德披露三季度业绩报告，公司收入和利润均按计划实现环比稳步提升。根据报告显示，公司前三季度营业收入至277.02亿元，其中，第三季度重回百亿至104.61亿元，若剔除商业化项目影响同比增长14.6%；前三季度归母净利润65.33亿元，经调整non-IFRS归母净利润73.46亿元。经营现金流剔除新冠商业化项目后同比增长10.4%，前三季度自由现金流达到55.6亿元。

值得注意是，今年以来药明康德及所处行业一直饱受美国拟议生物安全法不确定性影响，而药明康德的在手订单在三季度末再创新高至438.2亿元，可见尽管外部环境不确定性骤增，而行业对于药明康德服务的需求持续增长。根据公司所披露的信息来看，在维持超过6000家庞大活跃的客户基础上，公司前三季度新增客户超过800家。

从前三季度收入客户构成来看，来自全球前20大制药企业收入达到112.2亿元，剔除商业化项目同比增长23.1%。从区域来看其收入依旧保持着与行业同步的趋势，其中来自创新的主要市场美国的收入达到176.2亿元，剔除新冠商业化项目同比增长7.6%；欧洲收入达到35.3亿元，同比增长14.8%；中国收入达到51.6亿元，同比下降3.9%；日韩其他国家收入达到14亿元，同比下降16.5%。

报告显示，占公司收入比例较重的化学业务板块，整体口径下在经历四个季度同比下降后第三季度重回同比正增长，若剔除新冠商业化项目同比增长更是达到26.4%。

受创新药行业的不均衡恢复的环境下，新药创新各主体更聚焦于后期的项目，而这也给药明康德承载后端需求的工艺研发和生产更多机会。报告期内，公司小分子CDMO管线持续扩张，前三季度公司累计新增915个分子，截至9月底总数达到3356个，较去年同期增长11.35%。

对于全年业绩，药明康德预计与年初时所设目标一致，全年将实现收入383亿~405亿元，自由现金流60亿~70亿元，以及经调整non-IFRS归母净利率保持与去年相当水平。据此，药明康德四季度收入将延续增长态势。