双节期间美债收益率再度上行，本周债市喜忧参半，鹏扬30年国债ETF511

资金面上，央行今日进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，由于当日有3190亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2990亿元。银行间债券市场回购利率在10月8日小幅下行，其中，7天回购利率下降9.6bp至1.770%。

国内市场方面，节假日期间消费偏强验证基本面筑底回升逻辑、楼市仍然较弱有待观察、而海外美债市场收益率大幅上行。综合来看，这些因素对本周国内债市影响喜忧参半。

此外，地方债方面，新增地方专项债发行进入扫尾阶段，伴随着各省市相继公布特殊再融资债的重启发行，四季度地方债供给规模不容小觑。据新华财经统计，1-9月全国地方债共发行70662.87亿元，包括新增一般债6482.11亿元、新增专项债34486.51亿元，再融资一般债15974.35亿元、再融资专项债13719.9亿元。财政部国库司司长李先忠此前在国新办发布会指出，专项债券发行使用提速，带动扩大有效投资。

最后，恒大集团和融创集团相继在美元债重组过程中，申请破产保护，引发市场担忧。对此，北京大学法学院副教授洪艳蓉表示，境外债务重组方案不涉及区别对待境内外债权人权益的问题。

海外市场方面，双节长假期间，美债收益率大幅上升，自7月份以来，10年期美债收益率由3.9%升至10月3日的4.8%，累计上行幅度达90BP。对此中金固收团队表示，美国政府日益庞大的借贷需求导致的供需变化也是推高美债收益率的主要原因。供应端方面，美国财政部在三、四季度分别计划净发行1.01万亿和8520亿美元国债，下半年发债规模创新高；需求端方面，美联储仍在通过量化紧缩减持美债，而海外投资者也在持续减持。此外，随着美国公布的9月非农就业数据远超市场预期，市场预计就业的韧性可能推动长债收益率在未来较长时间维持高位。

近日，30年期国债期货上市以来，国债期货产品体系持续完善，机构投资者参与程度不断提升，持仓量稳步增长。鹏扬30年国债ETF作为市场首只发行的超长久期国债ETF产品，也是目前市场上唯一一只跟踪30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性。该产品定位为工具型产品可以作为客户的久期配置工具、久期调节工具，尤其在市场利率波动较大时，具备较强交易属性，值得投资者关注。